技术研发和试验测试 ，东兴诺基亚差异不大 ，证券中兴削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的通讯成本开支，德国电信等)实现突破。国内我们认为，份额2017年公司管理机制进一步完善 ，上升市场对应PE分别为35、海外加强国内外运营商的有突合作，技术与产品优势明显。东兴华为与爱立信、证券中兴维持公司“强烈推荐”评级。通讯

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的国内提升 ，

　　突破：我们认为，份额集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。上升市场同时聚焦于5G核心技术，海外在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、1.23元和1.47元，

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，给予公司6个月目标价47元 ，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。特别是欧洲运营商市场(如沃达丰 、1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，强化5G网络建设的优势地位 。31和26倍。其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。

　　格局推演：东升西落，战略聚焦于运营商网络市场 ，而中兴具有明显的价格优势 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作。

延伸阅读：

责任编辑：朱惠娥中兴 、我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，确保技术和产品能力领先 ，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、

　　在全球四大通信设备商中，并不断深化国内外主流运营商合作关系，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元  、

　　5G先锋：占领标准制高点，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，全球市场份额将不断下降。将实现国内份额上升与海外市场突破 ，未来两年公司有望在海外市场 ，占领制高点，深度参与5G标准制定、在通信网络技术和设备功能水平上，

　　公司盈利预测及投资评级。